游戏贡献逾七成 搜狐游戏七杀

目前是哪些业务在支撑着搜狐这家公司？

关注我。获取更多深度解读大鹏离开搜狐的消息再一次把搜狐送上风口浪尖，在移动互联网快速发展的时代，新贵不断涌现，从o2o、共享单车、直播到短视频，一夜造富的神话变成常态。映客、拼多多、趣头条，成立不到三年就上市成功，反而是互联网老兵们略显落寞。百度从手机百度，到百度外卖，再到人工智能不停试错，360想把安全大旗插到手机端，于是跟着做360手机，周鸿祎还很热衷直播，包括腾讯和阿里，在转型之初都是十分焦虑的，该趟的风口也都没落下，相比起来，搜狐显得佛系多了，从搜狐微博没消息之后就没怎么插足过移动互联网的风口。

因为搜狐没有大动作，没有新产品推出，原有业务的市场份额又不断被BAT蚕食，比如曾经大红的搜狐视频，凭借《屌丝男士》、《万万没想到》等爆款自制剧红极一时。如今爱奇艺、腾讯视频、优酷（排名不分先后）三强基本上瓜分完了用户，后有B站这类二次元弹幕视频网站来势汹汹，如今大鹏又出走，直观感觉上给人一种搜狐视频在走下坡路的感觉。

尤其是视频网站是公认的烧钱多，盈利难。爱奇艺们占据头部位置，留给搜狐视频的困局会越来越多。但是搜狐也可以说得上培养了互联网的半壁江湖，比如爱奇艺的龚宇，创建优酷，合并优酷土豆又将其卖给阿里的古永锵都出自搜狐。搜狗王小川出自搜狐，知乎创始人之一黄继新曾是搜狐财经频道的主编，YY李学凌也在搜狐待过，还有最近卖了人人网的陈一舟。

其实搜狐挺传奇的，张朝阳除了带领搜狐上市以外，还孵化出了畅游、搜狗两个上市公司。搜狐现在一半的收入来源来自搜狗，张朝阳个人和搜狐公司合计持有搜狗 48.8% 的股份，搜狗上市后，这部分持股的价值，接近搜狐公司目前的市值。其次是广告营收。视频广告以及搜狐新闻网站频道广告营收，比如房产、汽车。另外搜狐还有网络游戏业务，光是经典版天龙手游一款游戏就能带来大量营收。

逆势涨12%，市值大幅低于现金及现金等价物，搜狐真被低估了吗？

搜狐业务层面真是多路出击，几乎和成功的互联网公司都业务竞争交集，可惜的是MIT毕业的张朝阳，可能在技术上投入依然不足。搜狐没有一个入口是新颖的，那些入口应用都过于老旧。比如搜狐的几个业务层面：游戏方面：畅游增长乏力。畅游主导武侠类游戏，但是多年来未有内容突破，创新乏力。甚至于至今畅游的主导营收依然来自《天龙八部》，如今是手游，这个游戏07年4月起航，作为一个古老的RPG游戏已经活了很久。

在中国游戏领域，你只要打开手机，看一下手机应用商城的那几个游戏排行榜，你就知道前方的是谁：网易以上榜数量取胜，腾讯占据头部游戏，三七互娱紧随其后，完美世界可圈可点。搜狐畅游，早已不能在榜单前端找到。这就是一个结果，一个在游戏更迭上赶不上对手的结果。畅游如今已经在美股上市，2019年二季度总收入1.19亿美元，一季报三七互娱人民币营收37亿，大约5倍畅游。

所以搜狐游戏事业部不是落后的问题，是已经进入行业尾端。视频方面：搜狐视频和搜狐媒体二季度亏损6800万美元。搜狐视频依然是国内五大视频之一，优酷、爱奇艺、腾讯、芒果。但是其业务依然在萎缩，搜狐视频的版权过去还是丰富的，尤其是热门美剧方面。但视频这个行业如今大环境还不能达到盈利，而未来视频网站会出现赢者通吃的迹象。

如今版权囤积的规模看，搜狐视频烧钱囤积版权上面后继乏力。长此以往不可能有较大进展。输入法方面：腾讯如今是搜狗科技的最大股东，我们看到搜狐已经不再并表显示，这本是可以重点拓展的一个领域，然而搜狐却放弃了。在A股，同样靠输入法起家的科大讯飞如今市值100亿美元左右。输入法本应该链接人工智能的，但是搜狗输入法却选择链接浏览器和搜狗搜索，这种弹窗设置很不讨喜。

门户网站：进入移动互联网时代，门户网站的流量开始倒置，也就是需要其他APP补贴门户流量。比如新浪门户有微博的流量反哺，而腾讯新闻也可以捆绑到微信和QQ流量内部，网易就锁着80后玩家群体。可搜狐的门户缺乏流量，搜狐至今依然缺乏一个社交入口。综上，我们看到了一个多路出击，四处碰壁的搜狐。张朝阳预期四季度业绩会走好，这依然不容乐观，我们一直在考虑，搜狐的赢利点到底在哪里？门户网站如今都是反哺模式，视频版权是烧钱模式，游戏上面落后一大截。