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游族网络今日逆势跌停，走势蹊跷。实际上，此前游族网络也有被质疑过财务造假。其他可比游戏公司没有出现资本化这么多的情形。从2018年年报来看，无形资产中游戏著作权占比是大头。原因主要是它那份同样蹊跷的业绩预告。图：游族网络业绩快报截图2019年，游族网络营收35亿，同比下降1.82%，净利润5.5亿，同比下降45%。

怎样看游族2019年业绩快报？

游族网络今日逆势跌停，走势蹊跷。原因主要是它那份同样蹊跷的业绩预告。图：游族网络业绩快报截图2019年，游族网络营收35亿，同比下降1.82%，净利润5.5亿，同比下降45%。单独看起来，并没有太大的问题，但结合公司三季报7.26亿的净利润，可以看出，公司四季度净利润还亏了1.64亿。这算是一个业绩雷吧，也是公司今天跌停的主要原因，从业绩快报来看，看不到四季度亏损的原因。

所以我们只能猜测：第一，四季度推广的费用比较高；第二，公司此前的业绩有一些水分，四季度挤压掉了。实际上，此前游族网络也有被质疑过财务造假。主要是几个问题。问题一：研发费用、无形资产远高于同行的资本化处理公司目前的业绩规模不大，但研发费用不少，且研发费用资本化进入了资产负债表的研发支出科目。其他可比游戏公司没有出现资本化这么多的情形。

从2018年年报来看，无形资产中游戏著作权占比是大头。问题二：预付款逐季持续提升，天价版权金资本化，信披不透明。①预付款的资本化过于异常，公司的预付款持续逐季度的提高，截止到2019年1季度，公司预付款累积增加到11.5亿。预付款意味着，公司实际现金支付出去了，但在公司的利润表里没有费用化。预付款属于流动资产，正常情况，不太可能逐季持续增加，没有降低的时候。